来源：合富永道

业绩与规模在固定收益类基金的正相关性到底有多大呢？数据显示，固收类基金尤其是纯债型基金业绩与规模正相关性明显，鱼与熊掌可以兼得。

2022年广发、嘉实、招商、泰康等4公司纯债基规模增长超400亿，交银施罗德缩水超200亿

作为固定收益类的主力产品，纯债型基金一直是基金公司固守产品线的重中之重。2022年是公募基金行业纯债基金规模整体增长的一年，截止2022年12月31日，纯债型基金有5.8424万亿元，比2021年增加了7538亿元，是2022年的行业亮点。据济安金信基金评价中心数据，2022年纯债基金规模增长超300亿的有7家公司，分别为广发、招商、泰康、嘉实、景顺、工银瑞信和鑫元基金管理有限公司。其中，规模增加最大的为广发基金，增加了474.53亿元；招商基金规模增加了463.6亿元，排名第二，泰康基金和嘉实基金纯债型基金规模增长也超过400亿元。

同期纯债型基金规模缩水的前五家基金公司为易方达、交银施罗德、财通证券资管、前海联合和华安等5家基金公司，其中交银施罗德纯债型基金缩水高达224.54亿元，为公募基金行业倒数第一；易方达缩水186.65亿元，为行业倒数第二；财通证券资管缩水99.55亿元，为行业倒数第三。

表1、2022年纯债型基金规模增加超300亿和缩水前五基金公司

数据来源：济安金信基金评价中心

工银瑞信是7家纯债基增幅超300亿公司拟合业绩第一，交银施罗德位列缩水最大5公司拟合业绩倒数第一

规模是结果，业绩是原因。

从基金公司纯债型基金规模的增减与拟合业绩对比可以看出规模与业绩的相关性有多强。

基金公司拟合业绩是济安金信基金评价中心最新研发出来的一个专业指标。拟合业绩是指基金公司旗下产品，在统计区间内按类别计算的平均净值增长率，可以理解为将基金公司旗下同类型产品模拟为一个基金组合后的整体业绩表现。其逻辑是把基金产品某类型下的所有产品模拟合成一个产品看综合表现，这样可以简单明了判断一段时间一家或者多家某类产品的业绩表现。我们用7家规模增加超300亿基金公司纯债型基金1年期的拟合业绩做一个对比。

表1、2022年纯债型基金规模超300亿以上的7家公司近一年来拟合业绩对比

数据来源：济安金信基金评价中心

数据显示，截止3月15日，2022年纯债型基金规模增长超过300亿的7家公司近一年拟合业绩如下：广发基金为2.6%，招商基金为2.38%，泰康基金为1.08%，嘉实基金为2.46%，景顺长城为2.64%，工银瑞信为2.68%，鑫元基金为2.67%。其中工银瑞信的拟合业绩最为出色，排名第一。特例是泰康基金，其纯债基金业绩并不出色，拟合业绩仅为1.08%，不但是这七家公司中业绩最低的，也大大低于规模缩水的基金公司。

表2、2022年纯债型基金规模缩水最大5家公司近一年来拟合业绩对比

数据来源：济安金信基金评价中心

数据显示，截止3月15日，易方达纯债型基金近一年拟合业绩为2.22%，交银施罗德为2.03%，华安为2.25%，财通证券资管为3.25%，前海联合为2.13%。交银施罗德业绩在这5家公司中垫底，规模缩水最大；易方达业绩是这5家中第三，规模缩水倒数第二。其中也有特例，如财通证券资管，其一年期拟合业绩为3.25%，甚至高于规模增加超300亿基金的拟合业绩。除了泰康和财通证券资管两个特殊案例，总体比较而言，规模增加的基金公司拟合业绩优于规模缩水的公司。