来源：中国基金报

 

   “投资中国的关键是投资中国经济的成长性、投资中国经济结构转型带来的机遇，我不会以存量竞争的思维看待投资，而是以增量思路去发掘投资机会。”在谈及自己的投资思路时，专注成长股投资的工银瑞信基金经理赵蓓如是说。

 

    赵蓓拥有13年的投资研究经验，擅长医药领域的投资，且始终坚持不断扩展能力圈，作为工银瑞信基金的研究部副总监，目前分管医疗保健和TMT研究团队。如今，拟由她担任基金经理的工银瑞信成长精选混合基金即将发行。

 

贯彻成长风格持续创造超额收益

 

   管理医药基金多年的赵蓓，在市场上有着“医药女神”的称号，她不仅擅长发掘医药领域的投资机会，还对成长股投资也有丰富经验。她这样描述自己的投资理念：“我的投资风格很明确，是偏成长的风格。我的投资逻辑也非常朴实，就是寻找符合产业发展趋势的优质成长公司，坚持持有这类公司并分享它的成长性红利。”

 

  “连续三到五年维持30%或以上的增长”是赵蓓筛选成长股的重要标准，她表示，“市场上存在一批公司符合这一标准，这类公司往往是较为优质的公司，大概率能产生超额收益。”

 

   发掘行业机会时，赵蓓会先根据产业变迁、国家政策等因素对行业机会进行大致的判断，然后再通过日常的调查和研究去验证这些初步判断。对于分析行业时常用的产业景气度指标，赵蓓认为应该一分为二地看待，她指出，“有的产业景气度是长期的，有的则是短期的。长期景气产业中的优质个股占比较高，持有时间也比较长。”

 

   此外，赵蓓还擅长通过发现预期差来争取超额收益。她表示，“产业在底部时，即使有好的变化，市场往往也很难在初期就对这些变化有很清晰的认识，此时行业估值就会存在预期差，这是获得超额收益的重要来源。”

 

   谈及如何发掘优质成长股，赵蓓指出，“优质成长股基本上都符合几个特征：一是处于符合产业发展趋势且空间足够大的赛道；二是公司商业模式具有较强壁垒，具有较强核心竞争力，护城河也足够宽；三是管理层具有战略眼光和较强的执行力。”

 

   在成熟的投资思路指导下，赵蓓管理的多只基金表现优异。以工银瑞信前沿医疗为例，任职五年左右回报达307.50%，超基准回报达235.62%。

 

聚焦全行业投资机会“成长女神”再发新基金

 

    擅长医药领域投资的赵蓓始终积极扩展能力圈，不断提升全行业投资能力。“医药领域的许多投资逻辑和投资方式可以扩展到其他行业。因为医药行业本身就是一个包罗万象的行业，不仅包含具有科技属性的创新药板块，以及具有消费属性的医疗服务及品牌中药，还包含周期属性的原料药行业。”

 

   3月9日，拟由赵蓓担任基金经理的工银瑞信成长精选混合基金将正式发行。

 

   对于新基金的主要投资领域，赵蓓表示重点关注三大方向。一是科技创新。“第五代科技浪潮主要由5G和人工智能来推动，对于相关产业链的投资机会我们始终在持续研究，互联网也是我重点关注的领域，在当前时点下，我依然认为这几个领域的巨头有很好的投资机会。”

 

   第二是大消费。“中国是全世界人口最多的一个国家，随着人均收入的提升，中国消费市场很有可能成为全球最大的市场。未来，消费升级领域也有非常大的投资机会。”

 

   第三就是高端制造领域。赵蓓认为，中国制造业本身就具有很强的优势，近几年还会愈发向高端制造升级。

 

   从细分板块来看，赵蓓强调重点看好疫苗行业的投资机会。“今年，疫苗行业的景气度会明显提升，新冠疫苗带来的业绩弹性会非常大。对于海外多数国家，新冠疫苗的供给严重不足，在需求得到保证的情况下，新冠疫苗有望为相关企业贡献非常大的业绩弹性。”