江南时报 2012年1月7日

2011年市场大幅下挫，使得人们对安全资产的渴求程度达到了前所未有的高度，货币基金开始获得大量净申购。正在发行的工银中证500拟任基金经理何江告诉记者，“投资者的避险行为显示市场上没有太多令人感兴趣的投资机会，但投资者不妨把目光放得更为长远一些。”

反向投资理论提示投资者，在多数人开始关注某个投资机会时，不妨换个思考角度，正如巴菲特所言“在别人恐惧时贪婪”，何江告诉记者，“市场现在很悲观，沪深300市盈率跌到了不足11倍的水平，过去的经验证明，在如此低的市盈率下进行战略布局，未来有望取得非常可观的收益。”

巴菲特曾建议投资者购买指数基金，“我会把资金用来购买低成本的指数型基金。除非我是在大牛市期间购买，否则我有信心它表现更好，而且我还能够回来继续我的工作。”

那么，在数量繁多的指数基金中，投资者该如何选择呢？国泰君安近期的一份研究报告指出，建议投资者可以关注以中证500指数为标的的指数基金。中证500指数在过去5年内的历史收益率表现与主流指数具有显著差异，其在熊市阶段及反弹阶段的表现尤为突出。从中证500指数发布至今的累计收益看，中证500指数明显超越市场基准指数以及大中盘指数。从收益率相关性看，中证500指数与小盘股指数深证300的相关度更高。而与上证综指、中证100以及沪深300指数相关性较低，具有鲜明的差异化收益特征。

作为小盘股指数，中证500的成份股交投活跃，充分反映了小盘股特性以及中小板股票交易具有一定的市场深度和广度。国泰君安报告认为，以净利润同比增长率、净资产收益率考察，中证500指数成分股的成长性较高，且盈利能力具有相对稳定性。

何江告诉记者，“我们指数化管理团队希望为投资者提供专业的指数产品，以最优惠的解决方案为客户提供跟踪误差最小的指数跟踪产品”。相关数据显示，工银瑞信旗下各指数基金的年化跟踪误差维持了较低的水平，体现了良好的指数投资能力。