国泰君安一项研究报告显示，上证央企50ETF指数成分股全部包含在沪深300指数成份股之列，投资者可以利用上证央企ETF进行股指期货的期现套利操作，其实证研究也表明有较好的抽样效果和跟踪效果。该报告同时指出，如果大小盘风格能转换，利用央企50ETF和沪深300指数参与期现套利有可能获得一定的超额收益。

业内人士指出，除了可以利用上证央企ETF进行股指期货套利外，央企ETF本身的投资价值经过前段时间的下跌后也开始显现。银河证券数据显示，截至6月30日，沪深300指数累计下跌28.32%，上证央企指数累计下跌28.82%，二者下跌幅度基本相当。从更长期来开，2005年1月4日到2010年6月30日，央企50指数最大涨幅为625.07%，远远大于沪深300指数的498.01%，更大于上证指数的390.20%；而最大跌幅则基本相当，均在70%以上，相差不到2%。据中证指数的专家介绍，上证央企50指数作为国内首只真正意义上的主题投资指数，其成分股基本都具有一定的资源垄断性或自然垄断性，虽然今年下跌幅度较大，但从长期看盈利能力和抵御经济周期波动风险的能力均较强。

从市盈率角度分析，相对于目前沪深300指数15倍的静态市盈率，央企50指数静态市盈率约为13倍，较低的市盈率凸显其投资价值。国泰君安分析师蒋瑛琨认为，上证央企50ETF的特点就在于更为优良的基本面和更高的安全边际。2009年上市公司年报显示，沪市前10大盈利公司均为大盘蓝筹股，其中，有9家均为上证央企50指数的权重成分股，充分体现了央企作为中国经济中流砥柱的核心地位。

近期国资委发布数据显示，今年1月至6月，央企累计实现利润5429.6亿元，同比增2070.2亿元，同比增幅61.62%。

（消息来源：证券时报 / 2010-7-26）