指数基金是09年以来上涨中最大的赢家。而其中更为突出的则是兼顾交易特性、开放式基金申赎机制以及指数基金被动投资特性的ETF。而近期工银瑞信上证央企ETF的推出，作为今年最具创新性的指数基金品种值得重点关注。

核心大盘指数+央企重组价值

上证央企指数作为超级大盘的典型风格指数，精选了上交所上市的50家大型央企控股公司，具备足够的代表性和流动性。行业分布上，它覆盖了国民经济的绝大多数支柱行业。央企板块有望成为未来经济复苏中最大的受益群体，同时具备央企重组等投资主题的利好。

在大盘风格的代表性之外，上证央企指数附加了央企控股的鲜明投资主题；从指数历史表现上，上证央企指数较其他主要指数有更为优越的风险-收益特征；在业绩成长性方面也具有更大的成长空间。总体而言，上证央企ETF具有独特的主题投资优势、较高的市场成长性优势以及长期的体制优势。

央企50ETF：核心配置长短皆宜

无论是短期还是长期投资，上证央企ETF无疑是较佳的配置品种。对于具备择时能力的投资者来说，上证央企ETF具备很好的短线交易价值，还具备未来震荡市场实现大规模套利交易的潜质。后一点适合于机构以及市场经验风格、具备一定资金实力的投资者。

长期投资中，基于市场系统风险的逐步降低、中国经济复苏逐渐明确、国外经济危机得到一定的控制的基本面、央企长期稳定的投资价值，投资者可以考虑配置该基金。

工银瑞信基金指数基金管理能力突出

工银瑞信在历史投资中表现出不错的投资能力，而今年以来的指数基金投资更是为公司增色不少。工银沪深300基金成立于09年3月5日，在半年的运作中已经展现出良好的指数化管理能力。截止8月4日，工银300今年以来的投资收益为50.54%，自正常申购赎回日（2009-4-3）以来年化跟踪误差为0.7939%，在沪深300指数基金中排名靠前，显示其良好的指数化投资能力。

综合来看，由于上证央企指数兼具核心大盘股的投资特征，以及中央企业特殊的投资价值，应该是近期指数基金中非常值得关注的创新型产品，同时，基于工银瑞信过往指数基金投资能力突出，投资者可以考虑将上证央企ETF用作大盘风格的核心配置，也可作为阶段配置工具灵活投资。

  （来源：上海证券报 /徳圣基金研究中心 江赛春 / 2009年08月10日）