日前，工银瑞信宣布上证央企ETF正式获批，这意味着断档两年之后，牛年第一只ETF花落“央企”。分析人士认为，在扩大内需10项措施和4万亿投资计划、10大产业振兴规划等的多重拉动和央企重组进程的强势推动下，央企已成为资本市场上最受瞩目的投资主题之一。作为国内首只以央企指数为投资标的的指数基金，工银瑞信上证央企ETF的推出，一方面为投资者分享央企板块整体回报提供了理想的投资工具，另一方面也有助于投资者更好地把握央企整合和发展中的套利机会。

央企投资机会频现

从扩大内需10项措施、4万亿投资计划的推出，到10大产业振兴规划的陆续出台，央企就一直被认为是最大的受惠者。据不完全统计，4万亿投资计划推出后，电网行业投资额将在原先规划的7600亿元的基础上新增486亿-508亿元，全部进入相应电力央企的预算；6000亿元铁路基建投资、3000亿元的铁路机车车辆购置投资也将被相应的央企分享；而“十项措施”将带动的1.5亿吨钢材消费，会让宝钢等占据政策和资源优势的央企进一步巩固行业领先地位。

这其中，贯穿10大产业振兴规划的一根主线就是企业整合，而央企整合的过程势必是“强者更强，弱者出局”，也将会使相关行业内的龙头央企在中长期发展中显著直接受益。

上证央企ETF生逢其时

在央企投资价值和投资机会日益凸显之际，作为国内首只以央企指数为投资标的的指数基金，上证央企ETF的推出，无疑为投资者提供了一个投资央企的低成本、高效率的便利理财工具。

国泰君安蒋瑛琨指出，上证央企指数是有显著特色的主题指数，成份股数量适中、投资价值突出，决定了其可作为指数化产品的理想标的。伴随宏观与微观面的逐步复苏，以及央企整合的推进，央企的基本面将会发生质的改变，极大提升其投资价值，将为上证央企ETF带来可观的长期投资回报。

从历史数据分析（根据中证指数公司、wind资讯统计），从2005年到2009年6月15日，相较于沪深300、上证180、上证50、上证红利等主要指数，上证央企指数年化收益率为29.6%，在5只指数中排名第一。数据还显示，上证央企指数在熊市中更为抗跌，截至今年6月15日，上证央企指数PE为19.8倍，在5只指数中最低，投资价值凸显。从市场成交占比来看，上证央企指数与上证50指数的流动性渐趋接近，以较少的样本数量，获得了较高的市场流动性。充足的流动性，加上ETF特有的T+0机制，可以保证资金迅速进入和撤出，快速获取短期波段收益。

基于上证央企50只成分股良好的流动性、鲜明的央企主题性特征以及较小的成分股个数，尤其推进中的央企整合将带来丰富套利预期，券商研究机构普遍认为工银上证央企ETF将成为ETF产品中又一个热点投资品种。

（消息来源：中国证券报 / 2009-07-13）