节后第一周，工银瑞信基金公司推出了工银瑞信沪深300指数基金，这也是市场上第7只以沪深300指数为跟踪标的的指数基金。如此高重复度、高密度的同类基金发行，沪深300指数究竟有何魅力？工银瑞信沪深300指数基金与同类产品相比，又有何独特的价值所在？

标的指数价值大

沪深300指数是由上海证券交易所和深圳证券交易所授权，由中证指数有限公司开发的中国A股市场指数，样本选自沪深两个证券市场，成份股票为中国A股市场中代表性强、流动性高的股票，这些成份股具有质地优良、盈利能力强等共同特征，无论是从定价、风险，还是从投资收益率方面来看，都优于整体市场。

沪深300指数的运行结果显示，该指数是当前中国证券市场上代表性最好的指数之一。未来，该指数还将有可能成为我国第一个指数期货的标的对象，更是从另一个角度说明了沪深300指数的重要市场价值。

而经过一年多来的大跌，目前沪深300指数的估值水平已经回落到历史低位。银河证券基金研究总监王群航表示，考虑到宏观经济状况和成长性因素，沪深300指数成分股的相对估值水平有可能处于合理乃至低估的范围，加上中国经济的巨大发展潜力，使沪深300指数中涌现出一大批价值公司供投资。

有关统计测算显示，目前大盘在2000点左右，2008年上市公司的平均市盈率约为15倍，净资产收益率约为12％，5年后，假如净资产收益率可回到15％左右，加之大、小非冲击结束，市盈率随经济复苏重回20倍，如简单计算，盈利会比现在增长160％以上，点位也有望重上5000点，市场代表性更好的沪深300指数更是有望翻番。

管理能力居前列

作为以沪深300指数为跟踪标的的基金，工银瑞信沪深300指数基金属于被动风格基金，具有高风险高收益的鲜明特征，在牛市行情中风光无限。如2006、2007连续两年的大牛市行情中，指数型基金的平均净值增长率在所有以股票市场为投资对象的基金中表现最好。而在今年的震荡市中，也是最为适合有选时能力的投资者进行择时交易、波段操作的投资品。

作为管理人，工银瑞信基金公司在过去的一年中因为对于权益类产品以及固定收益类产品的管理能力与风控能力良好，获得了“2008年度金牛基金管理公司”的称号。截至2008年末，公司旗下基金资产总值为752.34亿元，市场占比3.88％，在全市60家基金公司中排名第6位。管理指数型基金实际经验表明，基金规模越大、投资者数量越多、户均持有量越小，越有利于指数型基金的管理，因此公司巨大的规模也为降低跟踪误差、提高基金效绩提供了支持。

在发行时机上，鉴于国内外很多研究机构普遍认为国际经济与中国经济有可能在今年年中见底，尤其是中国市场，在空前巨大的政策推动与投资拉动之下，可能会有大量的结构性机会出现。因此，该基金的发行与起步运作处在个难得的历史性投资机遇的端口，投资价值进一步显现。

（信息来源：上海金融报 / 吴玥  2009-2-11）