继2008年中国基金发行市场空前大发展之后，2009年伊始一则新闻引起了有关各方的关注：指数型基金重获管理层青睐，频频获批凸显深意。该新闻所关注的基金就是工银瑞信基金公司即将发行的工银瑞信沪深300指数型基金。

之前市场上已经有了6只以沪深300指数为跟踪标的的指数型基金，如此高重复度、高密度的同类基金存在与发行，工银瑞信沪深300指数型基金依然昂首出世，自然有其独特的价值所在。

具重要市场价值的好指数

沪深300指数是由上海证券交易所和深圳证券交易所授权，由中证指数有限公司开发的中国A股市场指数，样本选自沪深两个证券市场，成份股票为中国A股市场中代表性强、流动性高的股票，这些成份股具有质地优良、盈利能力强等共同特征，无论是从定价、风险，还是从投资收益率方面来看，都优于整体市场。

沪深300指数的运行结果显示，该指数是当前中国证券市场上代表性最好的指数之一。未来，该指数还将有可能成为我国第一个指数期货的标的对象，更是从另一个角度说明了沪深300指数的重要市场价值。

工银沪深300未来机会较多

有句老话，“市场的投资机会是跌出来的”。一年多来的大跌行情跌怕了很多投资者。不过，冷静下来辩证地想一想，目前市场估值水平已经回落到历史低位，涌现出一批具有长期投资价值的公司。考虑到宏观经济的状况和成长性因素，中国股市的相对估值水平有可能处于合理乃至低估的范围。另一方面，中国经济的巨大发展潜力保证了有一大批价值公司可供投资，这些公司绝大多数属于沪深300指数的成份股。

有关统计测算显示，目前大盘在2000点左右，2008年上市公司的平均市盈率约为15倍，净资产收益率约为12％，五年后，假如净资产收益率可回到15％左右。根据规定企业盈利的30％用于分红，以平均净资产收益率13.5％计算，每年净资产增长9.5％。五年后，大、小非的冲击应该已经结束，而经济复苏后市盈率假如达到20倍，那简单计算，盈利会比现在增长160％以上，点位也可能重上5000点。沪市的综指能够翻番，市场代表性更好的沪深300指数也同样应该能够翻番。 工银瑞信沪深300指数型基金属于具有纯被动型风格的指数型基金，通过跟踪中国股票市场具有良好代表性的指数，让投资者充分分享到中国经济增长和证券市场发展的成果。指数型基金是一种高风险高收益特征极其鲜明的基金类别，只适合、同时也是最为适合有选时能力的投资者进行择时交易、波段操作，它在牛市行情中会风光无限。在2006、2007连续两年的大牛市行情中，指数型基金的平均净值增长率在所有以股票市场为投资对象的基金中表现最好。

综合资产管理能力居领跑行列

2008年，基金市场上的一个重要变化是银行系基金公司大出风头，工银瑞信是其中的优秀代表之一，并且因为综合资产管理绩效良好、投资者认可度高，获得了当前中国基金行业的最高奖项----“2008年度金牛基金管理公司”。

从对于在2008年度有完整运作过程的基金的年度绩效综合统计来看，该公司对于权益类产品以及固定收益类产品的管理能力与风险控制能力均属于市场的第一梯队之中。良好的综合资产管理能力自然会吸引广大投资者密切关注。截止2008年末，该公司旗下基金资产总值为752.34亿元，市场占比3.88％，在全市场60家基金公司中排名第6位。

如此巨大的规模表明该公司具有良好的市场形象，和强大的市场营销实力，未来在销售这只新基金的时候一样也会业绩辉煌，而这恰好可以作为提高这只基金绩效----降低跟踪误差----的有力支持，因为管理指数型基金实际经验表明，基金规模越大、投资者数量越多、户均持有量越小，越有利于指数型基金的管理。                                             

综上，国内外很多研究机构普遍认为国际经济与中国经济很有可能在明年年中见底，尤其是中国市场，在空前巨大的政策推动与投资拉动之下，可能会有大量的结构性机会出现。由此来看，该基金的发行与起步运作，有可能是处在个十分难得的历史性投资机遇的端口。对于新基金，对于专业的资产管理机构来说，这将是他们大展身手的好机会。从现在的发行，到基金成立，到度过建仓期，到真正进入正常运作阶段，该基金可以有半年左右的时间空间供其纵横捭阖，充分发挥，而这个时点，恰好就是明年的中期。

（信息来源：百度全财经 / 银河证券 基金研究总监 王群航  2009-2-6）