专访工银瑞信中国机会全球配置基金经理 郝康

　　由于先发的4只QDII集体受挫，投资者对QDII产品由热捧变为旁观，新年第一只QDII产品工银瑞信中国机会全球配置股票基金1月3日发行。投资人该怎样思考未来的境外投资？如何配置自己的资产才更合理？记者专访了工银瑞信中国机会全球配置基金经理郝康。

　　好东西也要价格好

　　记者：现在大家都公认中国市场是最赚钱的市场，那么多的热钱都想挤到中国，你们为什么还要走出去？

　　郝康：这个问题从另外一个角度看，好公司不一定是值得你买的公司，我们打个比喻，奥迪A6是不是好车，当然是好车，如果它的价格是100万你买不买，你肯定不买，如果50万你买不买，那一定买。国航我们想是非常优秀的航空公司，但国航在国内20多块钱，在香港也就10元钱出头，这是一种最直接的比较。

　　另外国内一些好的公司，一些消费品品牌的都已经是30倍甚至40倍的市盈率了，转过来在香港、欧洲，好多好的消费品品牌一点都不贵，像肯德基、必胜客的销售增长非常强劲，但是它估值也就20倍出头。其他一些好的消费品品牌，如宝姿、世界环球、李宁、百利，这些在国内都缺乏好的投资机会，相反在境外能够找到。

　　不想买往往是好时机

　　记者：我们知道QDII现在形势不是很乐观，之前发行的四只QDII都跌破过0.9元，你们为什么这个时机推QDII基金呢？郝康：我们推出基金的时间一个是看整个市场需求，另外是看整个市场机会。从需求来看，大家过去相当长一段时间都集中在A股市场，能把资产做适当的全球性配置目前应该是不错的时候。

　　从市场基本面角度来看，前段时间无论是A股还是全球的资本市场都有一个比较大的跌幅，我们觉得现在投资价值已经开始体现，从估值的角度来说是一个比较好的时机。

　　主持人：您说了这么多，是不是要告诉我们现在推QDII基金是想到海外抄底呢？

　　郝康：每个人去买一只股票的时候一定不是想追高的。目前这个时期，我想相比市场前一段狂热的时期是一个更好的时机，所以这时候虽然我们在发行上不一定有前一段时间好，但往往市场是在你觉得不想买的时候其实是好的投资时机。

　　中国主题仍然稀缺

　　记者：我们知道工银瑞信QDII是一个中国主题的基金，能不能具体给我们介绍一下，投资者的钱进来之后，你们会如何配置不同的股票？

　　郝康：我们有几个子组合，一个是中国公司在境外上市，包括国企股、红筹，包括纽约上市的一些中国公司，新加坡、伦敦也有一部分，像中国移动，其他像一些民营企业，比如网络公司、盛大等，这些都是中国公司在境外上市而国内所缺乏的一些投资品种。

　　另外是国外公司，但是跟中国有密切的商业上的往来，像澳大利亚BHP最大的采矿公司、美国的百盛集团、肯德基、必胜客，作为中国最大的消费品市场之一，中国相关的业务增长非常强劲。这一系列的公司都是我们可以投资的标的物。

　　主持人：你们的业绩比较基准是40%乘以中国指数收益率，60%乘以全球股票指数收益率，这是一个比较专业的描述，能解释一下吗？

　　郝康：我们整个基金的目的有两个：一个是追求比较好的回报，这个回报是跟我们中国主题相关联的；另外一个是我们希望有效地分散风险，中国指数实际上是编制的以中国公司为主构成的一个指数。另外一块是全球资本指数，是全球上市的主要公司所构成，这块能比较有效地告诉我们风险的分散度有多高。

　　QDII考验投资者心理

　　记者：QDII投资对于投资人来说是新鲜事，您觉得和投资A股有什么不同，投资人需要作怎样的准备？

　　郝康：A股市场我们常常听到像追涨刹跌、斩仓出局之类的描述，我觉得这不一定适合在全球性的投资环境，对我而言如果一只好股票，只要它的基本面没有改变，只要我对它今后的增长有信心，只要它的股价没有严重脱离盈利的增长，我一定不会高位卖了低位买回来，我是愿意跟它一块儿成长，长期持有。

　　从投资的角度出发，中国进一步开放是必然的，理解国际市场对投资人来说是必须的，所以投资者都可以尝试一下，拿个10%到30%的钱尝试一下。我想在全球市场有很多好的投资机会，只要我们有足够的耐心，注重基本面，我们一定能够找到机会从中受益。从这个角度说，QDII也将考验投资者心理成熟度。

　　小档案

郝康经理是澳大利亚莫纳西大学博士，有超过12年海外金融从业经历。曾就职于首源投资管理公司，担任基金经理；联和运通投资顾问管理公司，任执行董事；任职于北京博动科技有限责任公司，担任执行董事和财务总监。