工银瑞信秦红和基金经理郝康聊QDII基金实录
新浪财经讯 在2008年首只新基金工银全球发行之际，新浪财经于
各位新浪网友，大家好！
主持人:各位亲爱的新浪网友大家下午好，欢迎您做客新浪网直播间，今天是2008年的1月2号，在这里先代表新浪网祝各位新年快乐。说到过去这一年当中的关键词，基金肯定是绕不过去的一个话题了，过去的07年基金的行情非常的火，那么08年的行情会怎么样呢？
明天，
坐在左手边的第一位是工银瑞信中国机会全球配置基金的基金经理郝康先生，郝经理您好。
郝康:各位网友大家好！
主持人：坐在我左手边第二位的这位美丽优雅的女士是工银瑞信的渠道营销部总监秦红。秦总您好！
秦红:各位网友大家好！
主持人：各位网友，在我们开始这场聊天之前，我先要给大家念两段网友留言。
网友(安徽网友):本来觉得国内基金过热，为了分散风险我买了三只QDII基金，谁知道跌的快涨的慢，何时能走出困境？
网友(北京网友):买了QDII基金之后到现在亏了两万多了，欲哭无泪。
主持人:刚才听了网友的留言，我们知道QDII现在形势不是很乐观，之前发行的四只QDII基金好像都跌破了0.9元面值，工银瑞信为什么要在这个时机推出一只QDII基金呢？
郝康:主要是两个因素，第一点，我们推出基金的时间我想一个是看整个市场需求，另外是看整个市场机会。从需求来看我想我们大家过去相当长一段时间都集中在A股市场，的确没有起到分散风险的作用，这时候如果我们能够把资产做适当的全球性配置，能够在这方面达到我们的目的。
另外一个如果从市场基本面角度来看，前段时间无论是A股还是全球的资本市场都有一个比较大的跌幅，但是我们觉得资本市场它经过这么长一段时间的下跌和回调之后，现在它的基本面，它的投资价值已经开始体现，所以说尽管我们认为市场气氛大家有点担心，但是这个时候我们认为从基本面，从估值的角度来说是一个比较好的时机，所以这两个因素决定了我们现在正式推出我们工银瑞信自己的QDII基金。
主持人:您是否觉得次贷危机的负面影响已经过去了？
郝康:两个方面来看，次贷影响是对实体经济的影响，不可能这么快就消化掉的，比如说房地产的价格下跌一定要一段时间来恢复，来随着经济慢慢的复苏来减少它的损失。但是从资本市场来说，它本身是一个虚拟市场，从一定数来看我们认为基本上资本市场已经比较充分的反映出了实体经济未来的疲弱现象。
目前，包括国际大的金融机构，银行，他们大规模坏账的拨备，注销，包括国家主权基金，包括中国的，新加坡的主权基金大规模买入国外的机构，这是一个比较好的信号，从资本市场，从虚拟经济角度来说他们已经充分反映出实体经济未来的走向，这时候经过大幅度回调之后，我们认为它的投资价值应该已经开始体现出来了。
主持人:秦总，刚才郝经理说了这么多话，我能不能这么理解，工银瑞信推出这个QDII基金就是到海外抄底的呢？
秦红:我想每个人出去买一只股票的时候一定不是想追高的。目前这个时期，我想相比市场前一段狂热的时期是一个更好的时机，所以这时候虽然我们在发行上不一定有前一段时间好，因为前一段大家赔钱很痛苦，购买欲望不会那么强，但往往市场是在你觉得不想买的时候其实是最好的投资时机。
主持人:大家都想买的时候，实际上那个时候最好的时机已经过了？
秦红:最起码不应该是最好的，虽然对后来来讲有可能不错，但是整个市场上都比较悲观的时候其实往往是投资获得好回报的时机。
主持人:咱们假设我是一个买了QDII基金，但是被套的一个基民朋友，或者是说我是一个还没有买QDII基金，在观望看了之前那些人都被套的一个朋友，在这种悲观情绪弥漫的情况下您怎么说服我来购买新发的QDII基金？
秦红:我觉得如果已经买了QD了，这时候我想我一定不会劝他把原来的QD卖掉买它。如果还没有持有过QD，在中国市场其实一样是起起伏伏，我建议可以尝试这个机会，同时享有海外收益。我们产品完全是中国的企业，应该跟A股有一个30%的配置，能够有效减少单一市场的风险。
郝康:我补充一点，大家应该更关注一下不同的QDII基金产品的特征是什么，比如我们自己的QDII产品，我们有几个跟前面有些差异的地方，第一点，我们是一个主题性基金，我们尽管讲要风险分散，但是我们一定是围绕中国增长这个主题，因为实际上历史已经证明了中国在过去20年，在今后的若干年内它的强劲的经济增长我们这个信心是十足的。
另外我们是一个全球配置，我们不专注于某一个区域市场，包括北美、欧洲，包括亚太，我们是一个全球性的，这样能够比较有效地把单一市场风险分散掉。
第三点，我们是一个积极的管理方式，我们不采取指数基金，或者是基金中的基金方式，我们围绕我们的主题用积极的方式寻找能够受益中国经济增长的企业，所以我们的产品特征跟前面还是有些差异，如果正好这种产品能够符合投资者个人兴趣的话，我相信目前是一个比较好的时候来申购这个基金。
主持人:您能不能具体给我们介绍一下，比如投资者的钱进来之后，各拿百分之多少的钱买哪些不同的股票？
郝康:我们有几个子组合，一个是中国公司在境外上市，包括国企股，包括红筹，包括纽约上市的一些中国公司，也包括新加坡、伦敦也有一部分，像中国移动，其他像一些民营企业，像网络公司，像盛大，这些都是中国公司在境外上市，而国内所缺乏的一些投资品种。
另外是国外公司，但是跟中国有密切的商业上的往来，要么是利用中国巨大的市场作为消费品市场，要么是将中国作为生产的加工市场，或者说对中国资源的需求强劲。像澳大利亚BHP最大的采矿公司，像美国的百盛集团，像肯德基，像必胜客，大家一定很清楚，作为中国最大的消费品市场之一，中国相关的业务增长非常强劲。这一系列的公司都是我们可以投资的标的物。
主持人:说到底还是受益于“中国机会”，不管是哪一块，只要跟中国概念相关的企业。
工银瑞信秦红和基金经理郝康聊QDII基金实录(2)
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图：工银瑞信中国机会全球配置基金经理郝康。来源：新浪财经
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郝康:没错。
主持人:现在大家都公认中国市场是最赚钱的市场，那么多的热钱都想挤到中国，你们为什么还要走出去？
郝康:这个问题从另外一个角度看，好公司不一定是值得你买的公司，我们打个比喻，奥迪A6是不是好车，当然是好车，你如果100万你买不买，你肯定不买，如果50万你买不买，那一定买。国航我们想是非常优秀的航空公司，但国航在国内20多块钱，在香港也就10块钱出头，这是一种最直接的比较。
另外国内一些好的公司，一些消费品品牌的都已经是三十倍甚至四十倍的市盈率了，转过来在香港，欧洲，好多好的消费品品牌一点都不贵，像肯德基，必胜客的销售增长非常强劲，但是它估值也就20倍出头，像其他一些好的消费品品牌，像宝姿，像世界环球，像李宁，百利，这些好的品牌在国内都缺乏好的投资机会，相反在境外能够找到这些好的投资机会。
主持人:秦总，在这儿跟您交流一个问题，很多网友可能会这么想，既然说其他的那几只QDII产品已经打折到9毛钱了，这个时候又是介入QDII的一个很好的时机，我为什么不买打折的，买你这个全价的呢？
秦红:其实面对的市场是一样的，不存在打不打折，我们出去也是按照今天的价位买今天的股票，我们买的东西只要跟他们从市场的角度来讲是一样的，那么我们跟一个9毛的产品就在同一个起跑线上，只不过我们的产品在选股上面略有不同，因为我们是一个独特的主题基金，我们的产品跟他们略有不同，我们面对的市场是一样的，不存在谁比谁便宜，同样我们都是面临着香港市场现在这样一个点位来进行的投资。
主持人:所以说其实不存在大家说的打折问题。
秦红:对。
主持人:郝总，有一个问题，可能说对QDII基金是一个老生常谈的问题，但是每次网友都会问，那就是现在人民币升值这么强劲，你们走出去怎么样克服人民币升值的风险？
郝康:人民币升值我们看有几个方面，一个是我们在境外上市的中国公司，实际上它升不升值或者贬不贬值对它的意义都不大，为什么呢？因为它所有的资产收入利润都是以人民币计价的，所以人民币升值的时候，实际上你以外币计价的利润有一个额外的升幅，你在估值方面反映回来也有一个更大的升幅。所以对中国在境外上市公司来说，人民币升不升值实际上有一个自然的对冲，没有这个风险了。
像其他如果以外币资产做定价的，我们再进一步划分一下，比如如果是欧元，我们看过去几年欧元兑美元(1.4711,-0.0009,-0.06%,股票吧)的升值实际上它的幅度远远大于人民币对美元的升值幅度，这些都是强势货币，它对美元升值幅度在过去几年内都远远大于人民币对美元的升值幅度。实际上除了股价的价差之外还有一块是外汇的升值带来，所以对你只有好处没有坏处。
我们最大的风险反而是在美国，如果一家公司全是以美元定价，那你的确会有这种风险。因为我们整个基金是一个全球配置的，比如在美元趋势也只是其中一个比较小的部分，在这个情况下在我们投资组合的构建，在股票选择上面我们会考虑到美元相对人民币贬值的因素决定它的估值是不是合适，来决定我们的投资组合是不是要将他包括进来。
主持人:郝总，这儿还有一个问题是问您的，可能比较尖锐。
网友:坚决不买QDII，因为国内的QDII基金经理没有经验，买QDII等于给他们凑学费。
郝康:我想当然每个人对风险的承受力，对回报预期是不一样的，这会决定他自己在资产配置上面是偏重于哪样的基金，我相信你选择一个基金的时候的确对这个基金的管理人，他的背景，他的能力，他的投资风格的确是一个很重要的指标，或者说一个因素。
我想表达的是我们工银瑞信的QDII这个基金，从我们最初的产品设计，到我们队伍构建已经相当长一段时间，包括我们境外的投资顾问选择，我们在过去两年之内跟他在研发平台上共享，一块儿工作，有很强的协同作用。所以我们这个基金也是经过相当长时间的规划，大家的演练，我想这一点这位网友他的一些顾虑，我想倒不是那么准确，应该说我们有充分的信心能够为大家争取一个比较好的回报。
主持人：我想在这儿给大家介绍一下郝康经理的经历，相信就能打消大家的顾虑了。郝康经理是澳大利亚莫纳西大学博士，有超过12年海外金融从业经历。曾就职于首源投资管理公司，担任基金经理；联和运通投资顾问管理公司，任执行董事；任职于北京博动科技有限责任公司，担任执行董事和财务总监。
主持人:请秦总给我们介绍一下，就这只QDII来讲，还有哪些海外的投资顾问就工银瑞信本身这个公司来讲有哪些合作伙伴？
秦红:郝经理是原来在澳洲时间比较长，我们还一位来自于法国的，还有一位基金经理，我们的海外合作伙伴是我们的股东，瑞士信贷，他的新加坡团队负责帮我们投资海外这部分。我们的副总内部策划以后到欧洲跟他们推介的，他们听完以后感觉这个产品不错，最后他们提了很多细致意见，并且觉得如果这个产品管的好也许会在欧洲发一个中国主题的基金也说不准。所以瑞信在海外很多年经历了，我们股东也可以号称全球五强的前五十名了，一百五十年以上的历史，我们在海外跟他们共同合作，一起被QDII管好。
主持人:所以说大家应该对工银瑞信这只QDII很有信心，并不是大家想像的那样，说中国的基金经理没有经验。咱们到最后怎么样还是要靠业绩说话，我看到这只基金的说明书上有一个业绩比较基准是40%乘以中国指数收益率，60%乘以全球股票指数收益率，这是一个比较专业的描述，
郝康:我们整个基金的目的有两个，一个是追求比较好的回报，这个回报是跟我们中国主题相关联的，另外一个是我们希望有效的分散风险，中国指数实际上是编制的以中国公司为主构成的一个中国指数，这块比较密切的跟我们的中国主题很密切关联起来了。另外一块是全球资本指数，是全球上市的主要公司所构成，这块就比较有效地能够告诉我们风险的分散度有多高。所以我们这两个基准结合到一块儿，希望能够起到衡量我们中国主题它的投资机会在哪里，它的潜在回报有多高，能够在多大程度上分散单一市场风险的目的。所以这两个因素叠加到一块儿，构成我们现在选择这么一个基准。
主持人:郝经理是专业人士，虽然他觉得解释的已经很浅显了，但是可能对于很多个人投资者，或者对于网民朋友还是不太懂这到底是怎么回事，能不能给我们大概一个回报率的数？
郝康:基准回报不等于它在今后也能够有相同回报，我们知道
秦红:我觉得尤其海外的市场，虽然涨了这么多，它的市盈率跟世界相比并不是特别高，所以长期来看我觉得百分之十几，二十多，三十多，我觉得长期来看每年还是有可能去想的。
主持人:其实回到刚才郝经理的回答，我觉得其实基民朋友只要你对您的那位基金经理有信心，并且一直不离不弃地长期持有的话，其实基金经理总能带给您惊喜的。但是就怕您今天选这个，明天选那个，到最后自己什么也没落下。
郝康:对我而言，国内我们常常听到像追涨刹跌，斩仓出局，我觉得这不一定适合在全球性的投资环境，对我而言如果一只好股票，只要它的基本面没有改变，只要我对它今后的增长有信心，只要它的股价没有严重脱离盈利的增长，我一定不会高位卖了低位买回来，我是愿意跟它一块儿成长，长期持有，这是我比较欣赏的一种投资理念，我希望能更多的看企业，市场的基本面状况怎么样，而不是简简单单受一个流动性的驱动。
主持人:其实就是说走到全球去，更加坚持价值投资的理念。
郝康:对，一定看比如说整个市场估值怎么样，整个企业的盈利状况增长是一个什么样的幅度，我们从各方面因素，包括全球的相对估值，自身的绝对估值，我们来比较，来反反复复权衡，选出我们认为最有增长潜力的公司。
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图：工银瑞信渠道营销部总监秦红，来源：新浪财经
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主持人:我觉得各位网民朋友，只要您认定价值投资这种理念，然后就一直跟着郝经理走就OK了。
秦红:因为没有人能够预测到，好像没有人预测到2007年会涨这么多。
网友:现在国内基金投资过热，基金回报低于30%很多人都觉得没有赚，这种投资心态正确吗？听说很多国外的优秀基金平均年收益率达到10%就表示已经做的不错了。
秦红:我想这个市场，在比如说认为两年一块变四块很正常的状况下，可能我们觉得挣个50%就不是钱了，但是从一个国际来看，一个企业长期的增长能够有个20%、30%真的很好了，平均来讲，其实更重要的并不是说你短期虽然可以期望越高越好，但是实际上如果把期望建立在这么高上，可能你经历的痛苦就会更大。
如果说有一个产品，你说没有30%你就不买了，那么你的钱放在手里能够涨多少呢？它可能是说你在现阶段能够有什么样的选择。是不是我敢说收益100%，你就敢信，何况我也不敢说（笑）。
所以我觉得讨论这个意义没有这么大，因为07年初的时候没有人说今年会有这么高的回报。所以我觉得如果我们周围人的资产翻了一番，两番，我们当然觉得未来不翻一番很冤，但是毕竟你回不到三千点那个时候了，毕竟国内的A股市场就是五千点了，永远回不到昨天了。所以从现在来看只能说未来我们还有什么选择？我们在这个选择里哪个是更优化的，而不能用昨天的一些想像代替今天的决策。
主持人:郝经理，刚才秦总说一句话我觉得特别好，就是未来你要看你还有哪些选择，做这个QDII最大的对比就是A股，您觉得如果把QDII基金跟A股基金做一个选择的话，你觉得各自优点在哪里？
郝康:因为我是管理QDII基金的，我一定会说我会更倾向于QDII基金，但是如果说我们看两个市场的基本面，今天比如说在主要的中国公司在香港上市了，香港国企指数1600点出头的样子，现在这个情况大概对应它预期2008年的市盈率，大概也就是20倍，2007年业绩还没完全公布，我们估算大概是22倍，23倍，实际上这个市场估值对A股来说有一个比较大的折让。
我们比较同时在A股上市的公司和在香港上市的公司，我们算出来它的A股溢价大概有60%多，但是它一定也是一个相对的范围。在2006年年底的时候，同时两地上市的公司，A股相对于H股还没有溢价，从另外一个角度实际上也说明这个时候从相对估值的角度来说，是不是香港的上市公司比A股的公司估值更合理一点。所以我认为境外中国公司的投资机会应该说它至少应该和A股一样好。
主持人:秦总，听了这些还是觉得这只QDII基金还是适合理性的有长远目光的人去持有。
秦红:我觉得任何一个人都应该持有一部分，我觉得其实人的资金并不是只投某一种产品的，从现在A股和H股的角度来讲，虽然他们作为中国的公司有很多基本面是相似的，但是因为它资金面的不同，投资者状态的不同，有可能未来一年的回报也一些差异，谁好谁坏是每个人都可以评论的东西，最起码海外有一个特点，它是在一个国际性的资金市场里头，所以它的特点更加具有全球性。
我觉得从一个投资的角度出发，最开始我们介入一些A股，同时我觉得去学习国外的市场到底是怎么回事情，我觉得也是一个很重要的开始，毕竟中国走向开放是迟早的事情，有这样一个机会在香港的H股还便宜的时候去尝试一点，我觉得去理解国际市场的时候必要的，对每个投资者来讲都可以尝试一下，只不过我不建议把太多的资金全部押上，但我觉得从A股和海外QDII的角度，拿个10%到30%的钱尝试一下，我觉得无论从自己的投资成长，还是从一种低风险的投资考虑，都是可以有所选择的。
主持人:假如举个例子，我现在有十万块钱，我要拿去买基金，您就是建议我买一万到三万的QDII基金。
秦红:对。
主持人:郝经理，刚才秦总讲到现在可能是投资港股的一个好时机，咱们往前看，之前那四只QDII基金，可能就是想抓住港股快速上涨的这个阶段，但是可能因为港股直通车忽然搁浅了，这波没抓住，反而被套了。您怎么看现在港股直通车仍然迟迟未出的香港股票市场？
郝康:就像我刚才讲的，分析一个市场是不是比较好的投资机会，流动性固然是一个因素，但是我认为它不应该成为最主要因素，分析一个市场更主要还是看它的基本面。你看我们前面一共有四家QDII基金已经出海了，就像你有一半可以投资于香港市场也就是80亿美元，80亿美元是什么概念，整个香港市场它的容量或者它作为全球资本市场的一部分，资金流动完全是自由的。
如果说第一，我们所谓的一部分直通车也好，或者前面的几只QDII基金也好，我们去，实际上它的资金规模并没有大到足以把这个市场的基本面完全改变，把股指完全提升，所以一旦市场气氛有说改变的话估值马上降下来了。
另外一点，就像我们已经看到的情况，一旦直通车这个政策发生改变，股指下来，同时实际上从另外一个角度也告诉我们，当时的市盈率的确已经偏高了，如果你要支持它这种市盈率，你除非有源源不断的资金流入，实际上市场流入资金也是有限的，这种情况下我们一定要回过头来再看市场能够接受的估值范围是什么范围，当然流动性可能会有一定的帮助，但是这种帮助一定是有一定幅度，不可能大幅改变它的基本面。所以我们还是要看这个市场本身情况怎么样，同时我们再服务于一些新的政策影响，我们判断我们可以接受的范围是什么。
主持人:从您个人的操作来说还是尽量不去考虑因为短暂的流动性带来的影响？
郝康:我希望把这个因素抛在我基本面的分析之外，最后我会考虑的因素比如说欧美市场经济放缓，它可能一部分资金流入到香港来，这肯定会短期对我的估值有一个帮助，但是这不应该成为我决定股票价值的一个基本因素，我会从技术层面上考虑它的可能性，但是我不认为仅仅是流动性就能够长期的持续支撑它的基本面。
主持人:秦总，刚才您跟我说在资产配置量上的问题，咱们再从投资者的质的角度，您再给我们介绍一下，您觉得什么样的人比较适合买QDII基金？
秦红:其实我觉得有的人可能喜欢按人来分，可是我更在乎的是你的资金特征。我觉得无论如何投资QD的钱，我希望是稍微长期一点的，我想两年以上的资金，两年内用不着的钱，会让你在市场的波动过程里头感受的只是内心的痛苦，因为从我们作为为客户负责任来讲，我不希望客户遭受的是财产损失。
比如像现在的QD虽然是8毛多了，但如果你没有要用钱，你这个感受只是心里的痛苦，你只是我赔了钱了，很不舒服而已。但是如果说过了半年之后它又涨上去了呢？其实你就是自找痛苦，你要不看，到时候你一样赚钱。所以我希望我的客户是能够时间比较长，这样我一定会带给客户一个回报，而中间只是这种痛苦的过程是无法避免的。所以我希望时间长一点，郝经理也更有信心让他的客户享受到的是财富增长，我觉得是资金的特征，这是更重要的。
至于说人是什么样的，我觉得并不重要，其实年轻人你会有60岁以后退休的钱，现在其实从老年人的角度来讲，他们很多也不是靠这些钱做退休金用的，现在其实很多老年人在那儿投资，更多的是给子女做遗产管理，所以他们并不是说每个月要从投资款里头拿出来几百块钱做我的生活补贴，现在老年人大部分投资也不是这样子。我觉得比如说如果你的孩子明年要上大学，你的这些学费是不应该拿来做这些投资的，只要你这个钱两、三年以内不会用，我相信这笔投资一定会给你的财富带来增长。
工银瑞信秦红和基金经理郝康聊QDII基金实录(4)
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工银瑞信中国机会全球配置基金经理郝康、工银瑞信渠道营销部总监秦红做客新浪聊工银全球QDII出海。上图左起郝康、秦红。
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主持人:这个钱可能两年之内不用，是一个前提，但是我相信您平时跟客户接触的时候也会碰到很多这种情况，就是说这个钱虽然不用，但是还是手痒痒，还是想来回折腾。
秦红:尤其我们这个产品在现阶段去折腾，可能还不如自己去做股票，因为折腾赚钱，我想有两个要素是特别重要的，一个是费率比较低，QD整个买卖费用并不低，还有一个，它波动的价差比较大，如果投资到海外市场，尤其现在已经相对跌下来这么多的时候，我估计再有比较大的价差也是不容易的，所以我觉得如果他是想频繁买卖的话，我觉得QD并不是一个好选择，我想是一个打着长期放在那里过一段比较好的心态的情况下，有一个好的财富增长的人，可能买QD才能真正享受到赚钱的乐趣。
主持人:郝经理，您看秦总多会为您做投资者教育。
郝康:我觉得谁都会喜欢一个长期稳定的投资者，这样也有助于基金经理保持一个平衡的心态寻找具有潜力的投资机会。
主持人:秦总，刚才您说到费率的问题，很多朋友都比较关心它的收费情况是怎样的，还有申购赎回的日期是怎样的情况。
秦红:我们认购费率整个QDII都是比A股要高的，我们认购费是1.5，申购的时候是1.6了，300万到500万是0.6和0.8，我们工银瑞信整个极差都是100万以下，500万以上按笔收取，赎回费一年以内是0.5，两年以内是0.3，两年以上是0，所以从我们的费率结构上我们也是鼓励长期持有，不只能够多赚财富增长的钱，还能多赚点赎回费少的钱。管理费大家都是一样，都是1.8，所以整体QD的费率，因为它的销售过程比较困难，它投资管理过程也比较有难度，所以它整个费率结构都会比A股要高。
主持人:赎回的日期呢？
秦红:赎回日期是T+10，比A股要长，因为它中间有更多的清算上的问题，并且投资QDII还会有一些问题，就是会有海外市场，因为一些交易日的停牌，也会略有影响。
主持人:我们再看前面QD发行的时候，那时候大家对QD的热情非常高，经常会出现一、两天就卖光的情况，现在的市场环境您觉得从明天开始卖的这只工银全球QDII基金，有多长的销售期呢？
秦红:我其实期望很短，但是我觉得在一个理性的市场，我更希望大家清楚地理解了产品之后再购买，而不是一种疯狂抢购下的购买，我觉得对长期投资来讲未必是特别好的一种决策，所以我想这个产品不会那么短的时间就卖光，我相信现在买这个产品的人都是明白了这个产品是什么，并且知道这个产品对自己的投资组合意味着什么，这样的客户来买的，我相信这样的客户在未来的投资生活中会更理解他的波动，也能更好的分享它的成长。
主持人:其实如果长一点的时期的话，也是替郝经理把一些不理性认购的人剔除出去，留下一些更加理性的投资人。
秦红:希望大家买的时候理解它是什么，有时候赚了钱都不太知道为什么赚的，我觉得未必对长期的投资是一个非常正向的事情。
主持人:在这儿有一条最新的网友留言，是一位四川成都的网友，他说其实买基金还是看基金公司和基金经理，我对郝经理的公司还有您本人很有信心，所以我会购买这只基金。
网友:请问郝经理，如何规避风险？
主持人:这个可能跟投资工具的选择有关系。
郝康:是，我们的投资品种当中有金融衍生品，但是我们金融衍生品目的还是用来做避险的工具，我们不用来做盈利手段，至于风险怎么规避我们从多个方面，一个是对单一持股的要求，比如不能超过投资的10%，另外在选择股票上我会在乎这个股票流动性够不够，就是每天换手率是不是高，如果换手率很低我就会特别关注它是不是真是质量非常好，如果质量没有说服我自己足够的证据，而换手率又不高，这种股票我就会有一个回避。
其他还包括在行业的配置上面我不会过多集中某一个行业，我们是一个适当的分散，当然我会围绕我的主题，比如我现在比较偏重于带有消费类的，带有新经济概念的应用性的，对行业的配置是另外一个因素，所以我会考虑多个因素来规避，要么是单一市场风险，要么是单一行业的风险，或者是单一股票的风险，来回避掉。
主持人:其实跟这个基金的名字还是挺贴合的，叫全球配置基金。
网友(内蒙古网友):秦总，在哪儿能够买到？
秦红:我们这次销售渠道蛮多，我们还会是工行为主，工行是我们的股东了，肯定是我们最重要一个渠道，这次我们托管行是中行，它也会各个网都销，这次建行也加入了我们的代销，还有农行，交行也代销，所以五大银行都代销，招行也代销，光大银行也代销，其实银行基本都代销了，只是一些券商没有特别的多，但是几个大的券商也都代销了我们的产品。所以只要您想买，大概各个地方的银行可能是最容易购买的地方。
主持人:您说代销的话，它是指比如说到县一级小的分支银行里面也会卖吗？
秦红:应该他们叫分理处肯定有，网点不敢说都有，只要能购买基金就能购买QD，它并不是说我能购买A股的基金就买不了QD，如果那个网点只是一个储蓄的柜台，有可能买不了，但在我印象里头应该工行的大部分网点都可以买卖基金了。
主持人:其实光工行一家来说就已经很四通发达了。
秦红:内蒙农行也很大，邮储也代销。
主持人:只要投资人有心买的话多跑两家就可以买到。
秦红:对，而且工行可以网上交易。
主持人:我们时间已经到了，今天我们大家有幸跟两位见面，我在这儿还是想请郝经理和秦总送给我们网友几句简短的话吧。
郝康:我想在全球市场有很多好的投资机会，只要我们有足够的耐心，我们认真去分析，注重基本面，我们一定能够找到机会，而且能够从中受益。
秦红:其实新的投资品种会不断涌现，我想我们逐渐去了解每一种品种的回报和风险情况，无论如何对我们未来人生财富都会有非常好的贡献，希望每一位网友在2008年都能获得更好的投资回报。
主持人:各位网友，我们时间已经到了，再次感谢两位做客新浪直播间，也带给大家这样宝贵的投资分析，后续的情况，包括大家如果想买，可以后续关注银行的这些销售渠道，也包括可以去工银瑞信的网站看一看。谢谢各位网友做客新浪直播间，我们下次再见，谢谢。
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